[뉴스투데이=금교영 기자] 한국투자증권은 새정부에서 추진되는 자영업자 지원책이 건전성 지표를 연착륙 시키는 등 순기능도 존재한다고 평가했다. 

백두산 한국투자증권 연구원은 5일 '은행-대선 공약에서 찾아보는 역발상 아이디어' 리포트를 통해 "앞으로 펼쳐질 정부정책이 은행 업종 주가에 미칠 영향을 가늠하기 위해 정책공약에서 힌트를 얻고자 한다"며 이같이 말했다. 

백 연구원은 "자영업자·소상공인에 대한 다양한 지원책이 공약에 담겼다"며 "경기하강에 대한 비대칭적으로 영향받는 차주의 채무재조정을 활성화하는 것"이라고 말했다. 

이어 "이 과정에서 공공 및 민간 금융기관은 신규 자금공급 및 원리금 상환유예 등을 확대할 것"이라며 "소호대출 수익성 악화와 건전성 지표에 대한 신뢰 하락으로 연결될 소지가 있다"고 우려했다.

다만 일부 순기능도 있을 것으로 내다봤다. 백 연구원은 "도덕적 해이를 방지하는 선에서 한계차주 재기를 지원한다면 1분기 실적의 화두였던 건전성 지표 연착륙을 견인하는 순기능으로 부각될 수 있다"고 강조했다. 

순이자마진(NIM) 하락은 적정 수준에서 이뤄질 것으로 전망했다.

백 연구원은 "기금출연료 등을 관련 보증부대출의 대출금리에 50% 이하로만 반영하는 은행법 개정안이 정책공약집에 담겼다"며 "이는 대출금리 인하 요인으로 내년 시행 가능성이 높아졌다"고 분석했다.

또한 공약에는 없지만 금리인하와 경기 부양에 맞춰 대출금리를 인하할 유인이 확대됐다고 내다봤다.

백 연구원은 "다만 주담대 수요 증가와 장단기금리차 확대, 정기예금 리프라이싱으로 올해 NIM은 5bp(1bp=0.01%p) 하락하고 이자이익은 2% 증가해 우려 대비 선방할 전망"이라고 설명했다. 

아울러 은행의 주주환원 정책은 이어질 것으로 예상했다. 그는 "기업 지배구조와 자본시장 활성화 공약이 이를 뒷받침 한다"며 " 주주에 대한 이사의 충실의무, 자사주에 대한 원칙적 소각 제도화 검토 등은 현재 은행에서 추진하는 밸류업 정책과 맞닿아 있다"고 진단했다. 

그러면서 은행업에 대한 투자 비중확대 의견을 유지하고 탑픽으로는 신한지주를 꼽았다. 백 연구원은 "정치적 불확실성 완화와 확장적 재정정책 시행으로 실물경제 및 금융시스템 여건 개선이 예상된다"며 "이는 궁긍적으로 총영업이익과 건전성 경로로 호실적 연결, 자본비율과 거버넌스 경로로 주주환원 확대로 이어질 것"이라고 전망했다.